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西部证券:强势格局中 保持一份谨慎

发布时间:2019-10-09 14:36:35 编辑:笔名

西部证券:强势格局中 保持一份谨慎 2014-07-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

受汇丰PMI数据大幅回升的提振,上周A股呈现难得的强势反弹走势,沪指在站稳60日均线之后,一路上扬连续突破半年线、年线等长期均线的压制。虽然指数明显走强,但盘中板块分化现象严重,大中小市值品种之间走势呈现显著差异,短线来看,随着量能的稳步放大,市场交投情绪意愿提振,确实有助于股指维持相对强势的格局,但从历史规律来看,重要关口的突破往往难以一蹴而就,2100点附近仍存在宽幅拉锯的可能。操作上,建议不宜继续盲目追涨,可等待股指适当回落后再择机布局,中短线可重点关注新能源、信息技术、生物医药以及节能环保等板块的机会。

盘面来看,权重股的走强无疑是上周拉动指数的重要力量,尤其地产股的持续性表现更是对指数的贡献明显。受国开行获得央行万亿PSL(抵押补充贷款)的影响,此前整体流动性相对紧张的预期得到明显舒缓,加上市场预期这部分贷款主要投向与保障房建设,地产股也因此得到较为明显的正面刺激,保利地产、招商地产等龙头品种一周涨幅都在10%左右,荣盛发展等二线地产品种涨幅也较为明显;此外,银行、保险、券商为主的金融股在上周同样表现活跃,招商银行、中国平安等人气品种涨幅也超过5%,配合煤炭、有色等资源股一度的“煤飞色舞”行情,都有力的抬升了股指的运行重心。但值得一提的是,“大象”搭台却并未引来“猴子”的唱戏,相较于权重蓝筹的强势,题材、概念品种均陷入不同程度的低迷,中小板、创业板指数均有一定的下挫,尤其创业板指数更是显现出中期调整的迹象,前期活跃的互联网、4G、高铁、新能源等板块难以持续性表现,开始流露出资金撤退的痕迹。

整体而言,二八分化的格局一定程度上还是显现出当前市场做多合力并未得到有效的全面凝聚,虽然不能确定权重的拉抬是为了掩护中小盘品种的出货,但从板块轮动的角度来看,从初期各类新兴产业概念的品种的轮番表现,过度至白酒、汽车等二线板块走强,再到目前金融、资源股的活跃,各板块的运行节奏也基本完成了相对完整的轮动周期。而历史规律表明,但凡一波反弹行情展开,往往是以权重蓝筹股的全面发力而步入尾声,因此,在反弹至2100点附近后,市场自身的反弹动能可能会有所衰减,至少需要通过一定的整固走势之后,才能酝酿新的做多力量。

推动本轮反弹的主要因素来自于此前市场对宏观经济运行悲观预期的改善,在一系列的微刺激政策实施之后,包括棚户区改造、加码高铁建设、扶持核能、电动汽车等新兴产业以及财税政策的改革、定向降准政策的推出,有效稳定了宏观经济得以运行在合理区间的下限之上,经济重回阶段性复苏的状态也为A股的近期反弹营造了良好的氛围。随着经济数据的逐步公布,包括GDP增速、固定资产投资以及上周汇丰PMI数据大幅走高,市场已经修复的预期开始陆续得到兑现,而房地产投资增速的持续下滑可能成为市场未来的最大担忧,一旦市场形成基建投资的扩大难以抵御房地产下滑所带来的负面冲击的预期,当前的乐观氛围将发生变化,A股也将面临调整的要求。

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